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  • 石油价格暴跌的5种方法

     时间:2021-04-08 08:32:27  来源:

    石油价格的暴跌造成了失败者和获胜者,就像大宗商品领域的每一次重大动向一样,投资者的窍门是弄清楚交易的哪一方面。在过去六个月中,布伦特和西德克萨斯中质油价格下跌的最明显受害者是主要的石油生产国。这些股票的持有者看到价格下跌了33%。现在,石油公司投资者的问题是如何确定这些公司中的哪些公司准备承受油价持续处于每桶50美元左右或更糟的时期。不可避免的是,那些负债水平高且运营成本高的公司将最先被洗掉。相比之下,成本结构诱人的低杠杆公司很可能生存。这些公司将在油价回升时获得收益,并且是投资者现在应该关注的公司。

    但是选股并不是从屠宰的石油价格中赚钱的唯一途径。根据您下注的位置,有5种方法可以使自己处于石油市场的复苏或进一步恶化的状态。

    1.购买低成本,低债务的生产商

    至少可以说,石油生产是一项昂贵的业务。根据美国能源情报署的数据,在中东发现和“抬起”一桶石油的成本在中东的16.88美元到美国海上的51.60美元之间。花旗银行(Citi)进行的一项分析显示,如果布伦特原油价格跌至60美元以下(布伦特原油目前价格为49美元),美国页岩油生产将面临巨大挑战,而且公司正在取消要求油价突破每桶80美元以上的项目甚至。

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    在这种困难的价格环境中,投资者希望购买能够以低于竞争对手的生产率生产并且没有必须偿还的大笔债务,同时又不得不接受较低的商品价格的公司。这是三种可能性:

    Crescent Point Energy(NYSE,TSX:CPG):Crescent Point是加拿大和美国拥有资产的常规石油和天然气生产商,与加拿大的油砂竞争对手相比,它可以以更低的价格将石油撤出地面。尽管与去年相比,2015年的支出减少了28%,但这家专注于萨斯喀彻温省的公司仍计划将日均产量提高至152,000桶。Crescent Point拥有稳定的资产负债表,截至9月30日的净债务总额为28亿美元,而市值为115.5亿美元。CPG还以当前股价提供了非常诱人的10.64%股息,这导致人们猜测,如果低油价持续下去,其股息可能会削减。但是,Crescent Point表示,它只会削减股息作为不得已的手段,还有其他杠杆可供使用,包括通过其中一项信贷工具进行借贷或在今年晚些时候进一步削减其资本预算。

    赫斯基能源(TSX:HSE):在过去的六个月里,赫斯基的上,下游巨幅股票暴跌了25%,部分是由于其日出油砂项目的成本超支所致,现在,赫斯基公司向购买和持有投资者提供了可观的4.69%的股息。赫斯基(Husky)正在控制开支,2015年削减了17亿加元的资本预算,主要用于加拿大西部的石油和天然气业务。赫斯基2015年的产量中有三分之一是天然气,天然气的表现要好于石油,而且未来应能提供平稳的收益。该公司还将通过其在南中国海的荔湾项目获得现金流的增长。这家与中国公司中海油(CNOOC)的合资企业处于第二阶段,与北美的价格相比,赫斯基的天然气价格将溢价50%。

    Suncor Energy(NYSE,TSX:SU):自从2013年取消其116亿加元的升级工厂以来,这家加拿大油砂巨人一直是精益生产机器。正如The Motley Fool在最近的一篇文章中指出的那样,Suncor的运营成本已从2013年的每桶37美元降至上一季度的31.10美元。该公司并没有因为负债率较低而被高额债务所扼杀。Motley Fool指出,SU的债务约为66亿美元,而截至9月30日,股东权益约为420亿美元,是该行业最低的负债比率之一。最后,有远见的投资者可以从尚科尔公司可观的3.17%股息中获得安慰。

    2.将您的个人持股转移到能源ETF

    在最佳时机,挑选能源股票是艰难的,更不用说在这种动荡,赶刀的环境中了。转向能源ETF可能是目前对冲石油风险的更好方法。一种可能性是iShares S&P TSX上限能源指数基金(XEG)。该指数包括在多伦多证券交易所上市的能源股,任何一家公司的权重上限均为该指数市值的25%。如果动能向上发展,拥有ETF可能是捕捉能源市场短期反弹的好方法。

    3.卖空油价。

    开始做空石油的时间应该在6个月前,但是那些相信原油进一步下跌的人如果正确地做空,仍然可以从中获利。一种方法是购买反向石油ETF。Zacks在4种可能性上都有不错的文章,包括广受欢迎的ProShares Ultrashort DJ-UBS原油ETF(SCO)。另一个是Horizo​​n BetaPro NYMEX原油熊证加上ETF(HOD)。这家基于衍生工具的基金每天都会重置其杠杆,使其成为只有经验丰富的交易者才能使用的复杂工具。早在6月购买HOD的投资者将实现6个月的收益264.5%。

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    4.缩短服务公司。

    即使石油价格下跌,石油生产商也会获得收入。油田服务公司注视着生产商对新井和现有井进行钻探和维修,这使其特别容易受到价格下跌的影响。当专业人士削减其资本支出预算时,油田服务公司会感到痛苦。据路透社援引Markit数据,对冲基金从11月开始做空油田服务公司,其中CGG,Fugro和Seadrill是欧洲做空最多的股票。美国短期候选者包括斯伦贝谢(NYSE:SLB),哈里伯顿(NYSE:HAL),贝克休斯(NYSE:BHI)和美国国家油井华高(NYSE:NOV)。

    5.购买运输库存。

    汽油,船用燃料和航空燃料的较低价格使赢家从航空公司,运输公司和货运公司中脱颖而出。两个例子是达美航空(Delta Airlines),自6月以来上涨了27.2%;加拿大地区航空公司西捷(WestJet)(TSX:WJA),同期增长了19.2%。运输物流公司,例如TransForce Inc.(TSX:TFI),Saia(NASDAQ:SAIA),Echo Global Logistics(NASDAQ:ECHO)和J.B.亨特运输服务公司(纳斯达克股票代码:JBHT)也许也值得一看,尽管与石油大公司相比,这些公司的股息支出往往很少或根本没有。

    作者不持有上述任何股票的头寸。建议在做出任何投资决定之前进行尽职调查。

     

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